Nên giảm mật độ giao dịch và tăng tính cẩn trọng

Một năm vất vả với những nhà đầu tư lăn lộn trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã qua và một năm mới đã đến với hy vọng sẽ vơi bớt lo âu và gia tăng lợi nhuận.

Với phương thức đầu tư ngắn hạn là chủ yếu, những nhà đầu tư cá nhân trên thị trường thực sự khó khăn để kiếm lợi nhuận và giữ được đồng vốn. Mua bán liên tục đã trở thành thói quen của nhiều người. Cách đầu tư này khiến người ta rất mệt mỏi, thậm chí “tẩu hỏa nhập ma”.

Có thể nói diễn biến của thị trường chứng khoán trong năm vừa qua rất khó chịu. Có cảm giác này không chỉ do thị trường không tăng điểm như kỳ vọng hay thiếu sự đồng điệu với thị trường chứng khoán thế giới mà còn vì VN-Index đã không còn chuẩn xác.

Chỉ số chính của thị trường dường như đã bị o bế để phục vụ cho mục đích nào đó. Muốn VNIndex tăng chỉ cần nâng giấc vài mã cổ phiếu lớn như MSN, OGC, VNM, QCG…; muốn giảm thì cũng chỉ cần đè vài mã blue-chip. Nhà đầu tư đã quá quen với diễn biến xanh vỏ đỏ lòng như vậy.

Trong lúc thị trường chung tăng 20 - 30% thì nhiều nhà đầu tư vẫn ngao ngán với danh mục những cổ phiếu tầm trung và nhỏ gần như không nhúc nhích. Kết thúc năm 2010, VN-Index đóng cửa ở mức 484,7 điểm, chỉ giảm 2% so với mức giá đóng của ngày 31/12/2009.

Mặc dù vậy thực tế phần lớn các cổ phiếu trên HoSE đều giảm rất mạnh. Việc VN-Index chỉ giảm nhẹ nhờ các mã cổ phiếu có vốn hóa lớn trên sàn là BVH, MSN, VIC, HAG, VNM đều tăng khá.

Một thống kê cho thấy 16 cổ phiếu có vốn hóa trên 10.000 tỉ đồng chiếm 51% vốn hóa thị trường trong năm 2010 tăng 9,16%; trong khi các nhóm cổ phiếu còn lại giảm hơn 20%.

Trước đây nhiều nhà đầu tư cá nhân còn chưa quen và chưa có kinh nghiệm trong phân tích kỹ thuật. Tuy nhiên, trong vài ba năm trở lại đây việc sử dụng phân tích kỹ thuật đã khá phổ biến.

Sự am hiểu này không hẳn đã mang lại hiệu quả trong đầu tư mà ngược lại đôi khi phân tích kỹ thuật còn là con dao hai lưỡi khi chỉ số chính bị đưa đẩy một cách có dụng ý.

Những ngưỡng cản, ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật, kênh xu hướng của VN-Index không còn là điểm tựa cho việc phân tích, nhận định về xu hướng của các mã cổ phiếu trên thị trường.

Thậm chí có quan điểm còn cho rằng có những nhóm đầu tư “cá mập” đã tìm cách thao túng VN-Index khiến cho nhà đầu tư cá nhân trở thành nạn nhân của bẫy chỉ số.

Trong bối cảnh ấy, điều mà nhiều nhà đầu tư đã nhận ra là càng bám sàn càng lỗ, càng mua bán nhiều càng dễ thua lỗ nhiều. Dựa vào phân tích kỹ thuật để bắt đáy, cắt lỗ hay xác định xu hướng tăng, giảm của các mã cổ phiếu không còn là cách làm hiệu quả.

Nhiều nhà đầu tư vẫn say sưa với những giao dịch ngắn hạn với điểm tựa là trong trung và dài hạn thị trường sẽ tốt lên. Tuy nhiên với giao dịch kiểu bữa nào cũng đi chợ, nhà đầu tư không tránh khỏi thua lỗ và tâm lý mệt mỏi khiến người ta không giữ được cổ phiếu khi bước vào chu kỳ tăng giá.

Qua rất nhiều phân tích được đăng tải trên các phương tiện thông tin đại chúng có thể thấy nhiều chuyên gia kinh tế đã nhận định khá lạc quan về thị trường chứng khoán Việt Nam trong 2011.

Có nhận định cho rằng năm 2011, thanh khoản thị trường sẽ có thể cải thiện khi thị trường vàng và ngoại hối bình ổn trở lại và trở nên kém hấp dẫn.

Mặt khác, nếu áp lực lạm phát và phá giá tiền đồng đều giảm, các dòng tiền đầu tư gián tiếp của nước ngoài sẽ gia tăng so với mức 1 tỉ USD trong năm 2010. Các dòng tiền đầu tư đang có xu hướng chuyển dịch vào các thị trường đang nổi, đặc biệt là châu Á.

Thanh khoản trên thị trường biến động khá nhiều trong suốt năm 2010, nhưng về cuối năm tình hình được cải thiện đáng kể. Đặc biệt, trong tháng 12/2010 thanh khoản đạt gần bằng kỷ lục của tháng 10/2009 (là tháng mà VNIndex ở mức 633 điểm), có thể khởi đầu cho xu hướng tích cực của thị trường trong năm 2011.

Diễn biến thị trường đang ủng hộ cho quan điểm VN-Index đạt trạng thái cân bằng ở mức điểm 480. Mặc dù lãi suất và dòng tiền trong nước cũng không thể mạnh ngay khi còn đó nỗi lo về lạm phát, lãi suất, tăng trưởng tín dụng cũng bị giới hạn ở mức 23% trong năm 2011, nhưng điều này không có nghĩa thị trường sẽ suy giảm.

Chứng khoán có thể bước vào chu kỳ tăng trưởng sớm, trước khi những dấu hiệu tích cực của nền kinh tế trở thành hiện thực.

Nếu có niềm tin vào diễn biến lạc quan hơn cho thị trường chứng khoán, thay vì đầu tư ngắn hạn và giao dịch quá thường xuyên, nhà đầu tư có thể chọn phương thức đầu tư dài hơi hơn.

Giảm mật độ giao dịch và tăng tính cẩn trọng với mỗi quyết định đầu tư sẽ tốt hơn là bữa nào cũng đi chợ mà không xác định được thực đơn hợp khẩu vị và túi tiền.

Song Hà
Nguồn: Doanh nhân Sài Gòn